关于新能源的个人看法?“文章是主线波对市场的思路分享,请理性甄别,文中提到的股票均属学术交流不构成买卖建议,后果自负。另外,股市中有很多不同的投资风格,我分享自己的风格不代表不认可别的风格,所以请不同风格的朋友多包涵,真诚希望可以和大家共同进步。”
新能源跌了半年多了,还有戏没?为什么煤炭股能涨得这么好?火电不是迟早要淘汰吗?
众所周知,新能源是未来能源转型的绝对性趋势。股市里,以风、光、储为主的标的,前2年里被炒上了天,一方面我不认为会有一个板块可以持续炒几年,并且还是在流动性比较一般的时候。另一方面,风、光、水等新能源在具体解决能源转型的过程中还存在一定的问题。
原火电是固定电价,但新政策从今年开始,煤价关联电价实现比例浮动,这意味着火电不会再受到煤炭原料价格的影响而成为今年亏钱明年赚钱的行业,而是趋向稳定,利率率合理的行业。
受很多因素影响,煤炭价格近年涨到无法无天,大家都有目共睹,这带来的便是火电企业的极致悲观预期,但煤炭价格不可能一直涨下去,相信在行政下调并且关联后,火电自然而然见到取悲观底部,从而走向确定性拐点(今年会反映的非常极致)
绿电最大的问题是什么?不稳定!所以需要什么?大建储能,有电的时候存起来,没风没太阳发不了电的时候,用储存的电补充往外输电,但大家想过成本吗?
并网的价格大概也才平均4毛左右,如果加上储能,这里有可能会加个2毛成本,那基本完全就是亏钱,没钱赚的,但国家指导上要上绿电,稳定性怎么办?
所以我看好火电+绿电的企业,原因就是,火电和绿电一起输过来,更稳定,储能少了,成本自然降低。
打开火电权重,都会发现一个共性,几百亿的现金流,这钱等于不用融资就可以直接扩新能源,例如300亿现金,起码可以搞1000亿的绿电项目,而小的纯绿电企业,还得融资扩股(降低原来股东的收益)才可以发展,因此火转电路径更畅顺。
火电机组20年折旧,大概30年寿命淘汰,这意味着火电类企业每年获得的利润、现金流,未来均会用于新能源的持续投入建设,火电慢慢退出历史舞台,而错锋、稳定电网类最终会交棒给储能、水、核电等,因此火转绿实际是过程,最终是全实现新能源。
原火电,其实跌到只有几倍PB了,基本没啥估值了,如果未来火电全面走出亏损并且盈利,并且盈利恢复到正常值,随后完成由周期向成长股估值转换,这意味着,未来火电,会重新给与15倍左右PE估值
看完上面,大家应该就理解了,路径,行业,资金全具备,它们转型更加理所当然,而从我上面的理解来看,大家会问,你的意思是,火电=储能?
其实未来几年过渡期里,是的,储能成本由于过高,所以市场主流目前是抽水蓄能,现在加上火电调峰,这意味着,抽水蓄能和火电,实际是要当储能的作用,但这是没办法中的办法,有一天储能成本跌到非常便宜的时候,这类过渡性办法就会慢慢降低了。
另外,国内各大风光基地的所有业务,基本被国内BIG 5分完,所以有机会,都是大市值的标的,而且肯定是BIG 5里面的。
分享这些,我不是让大家现在去买火电转绿电的股票。我只是提供一种思路,在假期给大家参考。
现在YQ不断,市场低迷,我相信不可能有一直跌的市场,越是至暗时刻更需要有个清醒的头脑。以后有时间,我还会跟大家分享一些别的行业心得。
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